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在好价格买进，除了提高胜率之外，也能提高效率。联咏属於高价的景气循环类股，若遇到股灾或产业衰退，恐有超跌风险。此类股价上涨时会涨很多，下跌时也会跌很多．故应多观望、多思量、少出手。
文 / Money钱
高价好股跌到何时是买点？
近期在会员群组内讨论到这档股票时，多数人建议「不要买」，故有人发问：「联咏不是好公司吗？好公司不是要趁股价往下时买进，让成本降低吗？」我想藉此专栏分享我的投资判断思路。
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以价值投资者而言，联咏是间好公司
提问的投资人说股价要往下买的观念也正确，然而「好公司须买在好价格」是条铁律，若在股价尚高时进场，恐有以下风险：
- 持有成本过高，拉长往下买的时程，使得投资效益变低；
- 须预备更多资金，否则无法往下买到腰斩价；
- 容易被跌势影响持股情绪。
因此，「买好价」是为了多保留安全边际，除了提高胜率，也提高效率。联咏属於高价的景气循环类股，若遇到股灾或产业衰退，恐有超跌风险；如 2008 年股灾，联咏便跌至 23 元附近。此类股价上涨时会涨很多，下跌时也会跌很多．故应多观望、多思量、少出手。
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联咏虽然体质不错，在 10 项体质评估中也全数合格
然而以目前景气方向来看，由於库存升高压力，加上中国智慧型手机需求的不确定性，影响到驱动 IC 产业营运，後续产品报价恐会向下修正，故联咏虽然股价已修正不少，但仍在合理价之上，以中长期角度而言，未有足够安全边际，加上联咏是高价股，投资更应谨慎保守。除了联咏，不少投资人询问的也处於相似景况。联发科是世界级的好公司，近期虽受消费性电子需求低迷，以及整体库存水位过高等诸多利空，但并不影响其竞争力，只是股价涨太多，市场会找机会修正。
针对这类股票，我会待其跌至便宜价方考虑是否买进，如购入，将会待其获利达 20% 以上分批出场，并不会像一般股票购於「合理价以下」与「殖利率 4% 以上」。进行投资判断时，切勿单以估价与殖利率作为判断依据，须先理解公司产业、经营模式、评价与股利，经综合评估後，才决定是否投资。若只看殖利率，恐因不够理解公司，於股价下跌时因信心不够而停损。此外，殖利率须拉长时间轴分析较为客观，因有些公司可能只有给出一次高配息，其他时候并未如此出色，恐会造成判断失准，建议投资人近期内还是多观望、多思量、少出手。
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（图：shutterstock，仅示意/ 责任编辑：yuting；内容纯属参考，并非投资建议，投资前请谨慎为上）