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在战争、升息以及通膨的加剧之下，过去热门的存股标的已不再是存股族的首选，反而是存股族最爱的金融股受升息影响股价有显着的上升，而在未来股市仍将持续震荡不安，存股族又该如何选出稳健股票、安心领股利？
文 / 陈重铭
存股成为近几年投资显学，过去热门存股标的：钱柜、好乐迪在疫情爆发下，已不再是长线存股首选。俄乌战争、疫情扩散，对股市造成了不少的变数。存股族最爱的金融股，受到美国升息利多，金融指数飙涨，导致股价上涨、殖利率也相对下滑。今年的投资其实充满着挑战，该如何挑选未来 10 年可安心存的个股呢？
股市震荡，投资 3 策略
1. 安稳领息才是好标的
目前国际因为战争、升息等众多不确定因素，投资人应保守看待，挑选安稳领息的股票为主，条件有：
- 产业龙头：挑选相同产业中第一二名的企业，例如台泥亚泥、台塑四宝，有比较大的本钱度过未来的波动。
- 获利成长：持续有赚钱的公司，具有度过寒冬的本钱。挑选 2021 全年、2022 第一季获利年成长的公司，然後持续观察 2022 的获利表现。
- 低本益比：尽管目前股市在高点，依然可以找到低本益比的企业，例如中信金的本益比只有比兆丰金的一半。本益比的重点是企业获利稳定，然後越低越好，但是景气循环型的航运类股就不适用。
- 高殖利率：股灾时可以用股利护身，投资人才能安度寒冬。殖利率的重点是稳定，最好有 5% 以上。如果往年获利不佳，今年突然股利大爆发，要注意是否去年有业外收益，以及今年获利是否依然有成长性，不然往後获利衰退会导致贴息，领到股利却赔上价差。
2. 减少投机性操作
存股的观念很简单，挑选绩优龙头股、低本益比时买进，记得分散到不同产业，再来就是需要时间耐心等待。过去两年因为疫情大撒币，股市狂欢的日子已经过去，通膨、升息对经济跟股市的伤害正要开始。所以必须具备正确的心态，减少杠杆、投机性的操作，而是趁着危机发掘绩优好股票，耐心持有到下一个景气高点。挑选个股就要自行做功课，请谨记「能力圈」要诀，只买进自己孰悉的产业与公司，再来就是搭配「安全边际」，避免买到太贵的股价。
3. 买进 ETF，长期持有
新手族往往受限於资金跟知识，资金不够就容易 ALL IN 单一股票，无法做好分散，知识不足就会陷於道听涂说，买进股票也不知道能否继续持有。所以买进 ETF 是不错的方式，ETF 可以概分为市值型与殖利率型两种，市值型例如 0050、006208、00692、00881 长期持有可以赚取资本利得，缺点则是股利较少；殖利率型例如 0056、00878、00882、00900，特点是股利比较不错，但是较缺乏资本利得空间。
投资人可以依据自己的条件做选择，例如资金少但是年纪轻，可以挑选市值型来赚取未来的成长性；年纪大、资金多的朋友可以选择高股息 ETF，安稳领股利来支付生活开销。买进 ETF 一样可以分散投资，例如搭配市值型、高股息 ETF，同时赚取成长性跟高股息。投资 ETF 的重点就是定期定额，股利再投入，再搭配逢低加码。
金融股还可以存吗？
升息对金融股有利，然而股价已经提前反应，还可以存吗？日前央行总裁杨金龙表示：「没必要跟着美国的脚步升息！」导致本来预期受惠升息的金融股，反而跌了一大跤。其实央行并没有说不升息，如果美国大幅升息，而台湾处於低利率的话，外资会流出台湾而回到美国，美元也会更着升值，对台湾股市就会不利。目前台湾有通膨问题，利率在历史低点，所以预期还是会有升息空间，但是可能不会跟美国同步。
升息对於金融股依然有利，但是因为已经提前反应，所以要注意不要买在太高点，可以用本益比跟殖利率法来评估。以下拿同样股价是 4 字头的兆丰金跟京城银做对比：
- 去年 EPS：兆丰金（1.89），京城银（5.02）
- 本益比：兆丰金（43.1/1.89 = 22.8），京城银（40.1/5.02 = 7.99），2022/04/14。
兆丰金的本益比几乎是京城银的 3 倍，但是京城银的 EPS 却几乎是兆丰金的 3 倍。谁被高估，谁被低估，谁物美价廉，本益比会说话。如果过去的获利稳定，本益比越低就越是物美价廉。
EPS 是赚进公司的钱，股利才进到股东口袋，再来看一下股利发放。
- 京城银公告 2022 年发放 2.1 元现金股利，殖利率为 2.1/40.1 = 5.24%。
- 兆丰金尚未公告股利，目前传出可能是 1.6（现金 + 股利），但还是要以公司公告为准。
由於兆丰去年只有赚 1.89，要配 1.6 现金是有点勉强，但是就算是配 1.6 现金，殖利率也仅 3.71%，完全不迷人，因为股价太高了！而且因为过去一直维持高配息，保留的盈余不够，为了要增加资本适足率，今年必须要保留多一点现金，也就是少配一点现金股利。可是配息太少会影响到投资人的信心，所以目前传出来要搭配股票股利，让股利好看一点。但是请注意，发放股票会增大股本，相对的会稀释 EPS，EPS 稀释後也会让本益比居高不下，对股价依然不利。
为何兆丰金跌，京城银涨？
可以看出兆丰金有点捉襟见肘，获利不够加上股价在高点，就算把去年赚的 1.89 全配出来，殖利率也只有 4.38%。可是为了资本适足率，又无法发放太多的现金，难啊！投资股票还是用数字来评估，低本益比表示投资人付出的本金较少，高殖利率表示投资人拿到的回报较高。京城银赚 5.02 然後配发 2.1，更显得游刃有余。这就是为何 2022/4/14 出现升息不如预期的利空消息，导致兆丰金大跌，但是京城银小涨的原因之一。
获利是公司的根本，赚得多绝对比较好，如果赚得少却用高股利来维持股价，还是不长久！毕竟高股价才是最大的利空。我个人还是喜欢低本益比（10 倍附近）、高殖利率（5% 以上）的金控。免费分享，仅供参考喔。
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